中国人民银行日前发布的2017年第四季度中国货币政策执行报告指出，2017年，中国人民银行继续实施稳健中性的货币政策，货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架初见成效，为供给侧结构性改革和高质量发展营造了中性适度的货币金融环境。在谈到下一阶段主要政策思路时，报告明确，保持货币政策的稳健中性，管住货币供给总闸门。

M2增速回落影响有限

报告表示，总体看，稳健中性的货币政策取得了较好效果，在有效抑制金融体系杠杆的同时，保持了经济平稳较快增长。银行体系流动性中性适度，货币信贷和社会融资规模平稳增长，利率水平总体适度，人民币对美元双边汇率弹性进一步增强，双向浮动的特征更加显著，人民币汇率预期总体平稳。

报告认为，2017年M2增速放缓的原因主要有三个：一是银行股权及其他投资科目从之前的快速扩张转为有所萎缩，是导致M2增速回落的最主要原因。二是银行债券投资规模下降。2017年以来地方债和企业债发行较上年同期放缓，银行购债相应减少，由此下拉M2增速约0.4个百分点。三是财政存款超预期增长。2017年以来，我国经济企稳向好，PPI涨幅保持高位，财政收入增长超出预期，财政存款增长较快，由此下拉M2增速约0.3个百分点。