不出市场所料，1月新增人民币贷款创历史新高，但市场并未料到新增规模会如此之高。央行2月12日公布的1月金融统计数据和社会融资统计数据显示，当月新增人民币贷款2.9万亿元，超出此前机构普遍预计的2.7万亿~2.8万亿元的范围。

受强监管、金融去杠杆的持续影响，社会融资规模继续呈现表内升、表外降的趋势。此外，广义货币(M2)增速受新增信贷强劲和普惠金融定向降准影响，较去年12月提高0.5个百分点。

新增贷款创纪录

1月信贷数据创历史纪录，主要因居民贷款和企业票据融资同比增加较多，其中，以住房按揭贷款为代表的居民部门中长期贷款增加5910亿元，虽不及去年同期，但较2017年年末几个月大幅增长，虽然有新的一年银行重获新的贷款额度后，集中投放按揭贷款的因素，也说明当前居民购房需求依旧旺盛。

值得注意的是，招商银行总行资产管理部高级分析师刘东亮表示，居民户短期贷款增加了3106亿元，较去年同期飙升，应是消费贷等流入购房市场，结合居民户中长期贷款，表明在地产严厉调控重压下，居民购房需求依然高涨，一方面这预示今年房地产市场表现应该不会太差，另一方面也表明一味政策打压并不能消灭真实购房需求。

居民部门贷款快速增长的同时，企业部门中长期贷款较去年同期有所减少。不过，刘东亮认为，这并非代表实体经济需求回落，更有可能是银行一方面新增贷款额度有限，一方面也在控制贷款投放进度，以期在未来可能的利率上行趋势中获得更高收益，这与往年早投放早受益的思路有所不同。

一西南地区大行省分行高管对证券时报记者表示，今年以来银行对公贷款投放额度相较于去年同期更为紧张，贷款利率也自然水涨船高，其所在的省分行目前投放的贷款利率最低都在基准利率基础上上浮10%。然而，相比于对公贷款，个人贷款的投放额度会充裕一些。

对公贷款额度紧的一个重要原因是强监管下，融资需求从表外回到表内，1月的社会融资数据也体现了这一变化。中泰证券固定收益分析师齐晟称，1月新增社融的结构发生了明显变化：委托贷款负增长、信托贷款和未贴现银行承兑汇票大幅萎缩，意味着金融监管对于资金投向和融资渠道的限制正发挥作用。