专项债扩围

棚改专项债有望成为继土地储备、收费公路、轨道交通专项债之后的第四类专项债品种。2017年，前述三类专项债共计发行2867亿元，约占当年专项债新增限额的35%。由于专项债不占用赤字额度，地方对专项债抱有期待，以期解决棚改融资难题。日前，棚改专项债正在征求意见中。

地方财政系统的反馈及担忧是什么？此前，棚改的资金来源主要是PSL优惠贷款，棚改专项债与PSL棚改贷款有何异同，又会对PSL及货币政策形成何种影响？本专题将展开报道、分析。(杨志锦)

继土地储备、收费公路、轨道交通专项债之后，棚改专项债有望成为第四类推行的专项债品种。不占用地方赤字额度的专项债，致力于实现项目收益与融资的自平衡。虽有部分棚改项目实现收益与融资的平衡存在困难，但棚改专项债也被寄予缓解融资压力的厚望。

21世纪经济报道记者多方求证，由财政部和住建部共同起草的地方政府棚户区改造专项债券管理办法，目前正在地方征求意见。

棚改资金需求量大，这是地方财政人士普遍的反映。已经完成征求意见或正在意见征集中的多位地方财政人士均对棚改专项债表示欢迎，认为这能降低地方融资成本，缓解地方资金压力。

继土地储备、收费公路、轨道交通专项债之后，棚改专项债有望成为第四类推行的专项债品种。不占用地方赤字额度的专项债，致力于实现项目收益与融资的自平衡。虽有地方财政人士对21世纪经济报道记者表示，部分棚改项目实现收益与融资的平衡存在困难，但迈出这一步，被认为是合理的选择。

在2018年地方债防风险的背景下，地方专项债作为合规举债融资渠道被寄予更多希望。近年来专项债规模在逐年攀升，多数分析认为2018年地方专项债额度有望在8000亿元基础上再增加。截至2017年底，地方政府专项债余额与限额还有1.13万亿的差距，这也为专项债发行预留更多空间。

项目能否自平衡？

2017年，财政部联合其他部门先后推出土地储备、收费公路专项债券，在这两个资金需求较大的领域，先行试点项目收益和融资自求平衡的管理理念，致力于打造中国版