良好的资产负债管理是保险公司可持续经营的基础。为防范资产负债错配风险，保监会近日发布了《保险资产负债管理监管办法(征求意见稿)》(以下简称《征求意见》)，拟对保险公司进行资产负债管理的能力评估和量化评估，并通过综合评级，实行差异化监管，强化资产负债管理监管硬约束。

拟禁止资产负债管理能力低的险企开展重大股票 投资

《征求意见稿》指出，保监会将根据需求，采用材料调阅、现场查验、问卷调查、质询谈话、穿行测试等方式，对保险公司资产负债管理能力进行评估，基于综合评分给予保险公司A、B、C、D四类评级。

其中，A类为综合评分不低于85分，资产负债匹配状况好和资产负债管理能力高的公司。为了体现差异化监管，保监会表示，将对A类公司给予资金运用范围、模式、比例以及保险产品等方面的政策支持，鼓励先行先试；对于C类公司给予风险提示及下发监管函；D类公司将采取限制其在一定期限内禁止申报新产品、调整资金运用形式等监管措施。

值得注意的是，对于资产负债管理能力评估结果为低的公司，监管的惩罚将更为严苛。将不予备案其股权投资能力、不动产投资能力和衍生品运用能力，禁止其开展重大股票 投资和上市公司收购。对于已经取得上述相关能力备案的，视情况暂停其新增重大股票 投资、上市公司收购、股权投资、不动产投资和运用衍生品。

监管严防险企资产负债错配风险

近年来，随着我国金融市场发展，业务产品创新加快，保险业在资产端与负债端的业务结构和风险特征出现了新情况、新变化。复杂利率环境和市场竞争加剧，导致投资收益波动加大与负债成本刚性的矛盾突出，保险业资产负债匹配难度增加。特别是部分保险公司缺乏有效的治理结构，采取激进经营、激进投资的策略，导致业务快进快出、风险敞口过大以及流动性问题，对监管有效识别和控制风险提出了新挑战。

国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生分析，资产负债管理能力是保险公司尤其是人身保险公司的一项基础能力和核心竞争力。对于公司而言，资产和负债管理之间的关系是相辅相成的，二者的匹配尤为重要。