海外并购路上的那些坑

进入21世纪后，中国企业海外并购从无到有，十几年的时间，并购交易数量和数额皆呈迅猛增长的趋势。

第一波海外并购潮结束后，海外并购的步伐有所放缓，这可能与并购完成后的效果不尽如人意有关，企业需要时间从错误中学习经验，去消化这些内容。

中国企业在海外并购当中经常会碰到一些问题和阻力，我们发现阻力不光来自于国外政府，也有来自于劳工的阻力，也有来自民族情绪的障碍，还有包括我们自己在走出去的时候所犯的一些战略性的失误。这些问题和阻力通常会造成一个结果，就是我们不得不付出很高的溢价。

普遍来讲，中国企业海外并购的时候付出的溢价非常高。比如，中海油在收购加拿大石油公司尼克森(NYSE：NXY)的时候，付出了61%的溢价，较北美本地石油公司之间并购的30%的溢价整整高出了一倍。

海外并购路上的坑

很多中国企业在海外并购过程中，都要面对来自当地政府的阻力，中国企业对此的主要应对办法是提高收购价格，促使出售股权的股东来游说当地政府，通过交易。

另一方面，很多国有企业背景的企业在走出去的时候，有所谓意识形态上的冲突，造成了外国当地政府的反对和阻力。

解决意识形态上的冲突，最简单的解决办法是在选择标的时，尽量规避那些与我们意识形态有巨大冲突的国家。比如，能源类我们可以考虑非洲、