统计局数据显示，9月份，制造业PMI为52.4%，连续两个月上升，达到2012年5月以来的最高点，环比、同比分别上升0.7和2.0个百分点，制造业继续保持稳中向好的发展态势，扩张步伐有所加快。

招商宏观张一平团队点评2017年9月制造业PMI数据认为，供给扩张慢于需求，价格指数因此创新高。

9月制造业PMI为52.4%，较上月上涨0.7个百分点，达到5年以来的最高水平，远超市场预期。9月是下半年的需求旺季，投资需求叠加出口需求推动需求指数大幅上涨。本月新订单指数为54.8%，环比上涨1.7个百分点，新出口订单为51.3%，环比上涨0.9个百分点。其中，新订单指数拉动9月制造业PMI上涨0.5个百分点。可见，需求放量是9月PMI超预期的核心因素。

受环保限产的影响，9月生产指数涨幅明显小于新订单指数，读数为54.7%，环比上涨0.6个百分点。这是2012年来首次生产指数低于新订单指数，这表明当前制造业供求关系在供给侧改革的影响下进一步趋于平衡，产能过剩矛盾得到极大缓解。

供给扩张速度慢于需求，导致价格指数继续明显上涨。9月购进价格指数为68.4%，较上月上涨3.1个百分点，达到2010年5月以来的最高水平。出厂价格指数为59.4%，较上月上涨2个百分点。购进价格指数涨幅仍快于出厂价格指数，统计局新闻稿表示