周五，央行连续第二日在公开市场实现净回笼。8月4日，央行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作。其中7天品种900亿元，14天品种300亿元，中标利率均与前期持平。鉴于今日有1400亿元逆回购到期，实现资金净回笼200亿元，这是央行连续第二日在公开市场回笼流动性。

昨日，央行开展600亿元7天期逆回购操作，净回笼200亿元，这是自7月11日以来央行首次在公开市场实现净回笼。同时央行逆回购操作暂停14天期，仅进行7天期操作。

尽管昨日央行小幅收紧流动性，资金面仍维持平稳。上海银行间同业拆放利率(Shibor)短端利率出现下行。Shibor隔夜利率下行2.5个基点，报2.8070%，7天和14天利率均下行1个基点以内，其余期限利率上行均不超过0.5个基点。昨日，存款类机构质押式回购利率DR007加权利率报2.8754%，较日前高位有所回落。

兴业研究认为，虽然昨日央行逆回购净回笼，但应该并未代表货币政策微调的逆转。从货币政策的松紧来说，更为重要的是价格。由此，更值得关注的是央行暂停14天期操作，进一步缩短逆回购加权平均操作期限至7天，加权平均操作成本随之下行，这有助于DR007保持在2.9%以下运行，折射出目前央行仍在捍卫