自春节以来，港股、A股的部分板块便呈现出牛市行情，沪指、深成指也在节后处于震荡上行的状态。一个普遍关心的问题是，这种行情能持续多久？近日方正证券首席经济学家任泽平更是发表了以《港股已牛市，A股结构性牛市还会远吗？》为题的文章，预测今年A股将走出结构性牛市的行情。难道慢牛行情真的来了？

节后A股呈上行趋势

从大盘来看，节后A股呈现出明显的上行趋势。截至2月24日，上证指数、深成指、创业板指数、沪深300指数的市盈率分别为16.69、45.93、60.47、13.62倍，市场整体估值水平大幅改善。国信证券融资融券部近日发布文章认为，今年随着新股加速，市场局部泡沫可能会继续下降，但蓝筹股、绩优股、周期股等因估值优势突出，受到的影响则相对较小，成为阶段性行情的主要脉络。结合去年融资压力大、市场资金偏紧的问题，年初监管层从股指期货、再融资两个角度为市场资金开源节流，加上市场估值水平不算太高，市场结构性机会比去年增多。

长城证券分析师汪毅在研报中表示，近期地方国企改革政策持续推出，养老金开始委托进行投资运营，股指期货松绑，再融资新规推出，这些都能提升市场情绪，因此维持对春季行情的乐观看法，且维持对春季行情中蓝筹占优的判断。

盘面上看，对比春节以来的2月3日的首个交易日，深成指上涨4.39%，上证指数上涨3.6%。2月24日沪深两市个股涨跌比为1781∶1017，市场总体赚钱效应为63%。具体到本周，沪指先扬后抑，上半周沪指缩量冲高，一度冲高至3264点，上方阻力较大，且成交量缩小缺乏上攻动力，下半周沪指逐渐回落，但调整幅度较小，周五尾盘依然报收红盘。

截至2月24日，从行业来看，申万一级行业所有行业的周指数全部上涨，计算机、传媒、通信等行业的周指数涨幅超过3%。概念股方面，次新股、水泥股、有色金属等均有所表现，龙头个股表现突出。

资金流向方面，2月24日主力资金净流入金额为-175.22亿元。其中开盘主力资金净流入为-119.16亿元，尾盘主力资金净流入3.38亿元。

无论是市场还是从各券商的分析报告来看，综合来看，近期市场参与行情趋于活跃。券商普遍认为近期市场的机会相对较大，对市场给出了可稳健操作的建议。

结构性牛市来了吗？

但这种行情能否持续？2017年全年会呈现出怎样的行情？市场对此存在着一些争议。

方正证券首席经济学家任泽平近日发表的观点备受关注，他认为，今年对于A股战略看多，可能会走出结构性的牛市。

他的分析逻辑是，2017年出现了4个超预期：需求超预期、信贷超预期、供给侧改革超预期、企业业绩超预期。例如由于由于外需回升和人民币的连续贬值，从去年6月份以来出口一直在改善。考虑到去年的低基数，今年出口可能会恢复到正增长。而各地的基建需求也大幅增长，地方政府换届后都有着投资冲动。制造业的设备投资也在2016年底2017年初呈现出爆增的迹象，说明企业开始大规模的设备更新和升级。

此外，很多城市的去库存超出了预期，开发商存在着补库存的需求，因此房地产投资将不悲观。而自2015年底开始在全国推开的供给侧改革带来的效果是大宗商品持续上升，今年的去产能改革还将加码扩围，种种迹象显示，供给侧改革的推进机制比以前更加顺畅。

2月国家统计局统计显示，今年1月的生产者价格指数(PPI)上涨6.9%，环比上涨0.8%。任泽平称，预计2月份PPI将维持增长，说明企业的盈利还将维持好的局面。