叶檀

通胀压力上升，货币购买力下降。

1月份CPI同比上涨2.5%，PPI同比上涨6.9%，都超过了市场预期。CPI同比涨幅创近三年以来的最高水平，PPI创下逾五年来的新高。如果不是2016年年初CPI权重调整，CPI增速比2.5%还要高。

货币购买力下降是大势所趋，克服害怕继续投资，是每个有产阶层的理性选择。

房地产今年不可能是投资热点。最近，房地产再遭打压。2月13日晚，中国基金业协会通过官方微信发布4号文，禁止通过私募资管计划投资16个城市的房产项目，房地产市场交易量低迷还会持续。这16个城市是北京、上海、广州、深圳、厦门、合肥、南京、苏州、无锡、杭州、天津、福州、武汉、郑州、济南、成都，基本上涨得快一点的热门城市被一网打尽。

当然，房价大幅下跌是不可能的。城市群快速形成、货币购买力下降、上述热门城市库存量削弱，为房地产铸就了铁底。指望房地产市场下跌，等着你去抄底，别做梦了。

今年投资资金不往房地产方向走了，那几万亿的资金大刀阔步走向其他方向。我们现在看到的是已经疯狂的期市和渐入佳境的股市。

2月13日，国内商品市场上涨，黑色系期货品种继续领跑，龙头铁矿石升至三年高位，焦炭涨近5%。有色金属强势崛起，沪铜暴涨逾5%，创阶段新高。化工品亦集体大涨，其中沥青一度触及涨停，橡胶、甲醇涨势紧随其后。除了农产品有些忐忑，其他品种受到热烈追捧。而沪深两市的基建板块、一带一路板块、有色板块也一飞冲天。

最近期股走势与房地产替代有关。

我们首先要问，稳住GDP，有什么可以替代房地产？答案是，基建投资。

《21世纪经济报道》13号发表了一篇文章，里面披露的数据让我也吓了一跳。根据已经开完的地方两会（发稿时只有海南尚未召开），至少16个省份固定资产投资超过GDP！22个明确公布2017年固定资产投资目标的省份，累计投资目标超过40万亿元！其中，2017年固定资产投资占2016年GDP比重超过100%的有16个省份，主要为西部省份，这些省份严重依赖投资拉动。

让我们眼花缭乱的基建投资数据，既说明地方政府与相关企业负债上升，我们手里的钱越来越不值钱，也说明主要空间还是在基建领域。

中国不仅在国内大搞基建，还在国外大规模基建，顺便带火了一带一路概念。热到什么程度呢？人大重阳金融研究院的王文先生说，2016年，我去伊朗调研的时候，德黑兰修的5条地铁都是中国公司在承建。未来的10到15年，伊朗还会有10个城市都像德黑兰一样发展地铁，几乎均为中国承建。

中国企业在海外修铁路包括高铁，修公路、修桥梁、修地铁、修港口、铺互联网、WIFI、基站等，根据公布的项目看，