4月11日，中美10年期国债利差出现倒挂，为2010年来首次，美国10年期国债收益率上行5.5bp至2.764%，中国10年期国债活跃券220003收益率持平上日中债估值报2.7525%。

这也成为了影响A股与港股走势的重要因素，今日早盘，A股三大指数集体低开，创业板一度创2020年7月以来新低，至收盘跌幅4.20%，沪指跌幅2.61%，深成指跌幅3.67%。此外，科创50指数盘中跌破1000点基点，为该指数发布后首次跌破该点位。截至发稿，恒生指数也跌近3%，恒生科技指数跌超5%。

本轮倒挂释放何种信号？如何看待倒挂的背后主因？如何影响股汇债市场？围绕原因、影响和后市研判，多位分析师第一时间展开解读。

从多方观点来看，本轮中美利差倒挂早在意料之中，直接导火索是美联储快速加息缩表推进货币正常化导致各期限美债利率快速上冲，根本原因则是疫情复苏过程中两国经济和政策周期的错位。

尽管中美利差倒挂可能导致人民币贬值压力加大，影响货币政策独立性，同时导致人民币资产对境外机构和吸引力下降，但仍有不少分析师相对乐观。一方面，名义利差收窄乃至倒挂并不成为影响资金流动的主要因素；另一方面，人民币汇率在贸易顺差、类避险属性和低通胀支撑下展示了较强韧性，稳健的货币政策仍将保持